پیش بینی کیتکو از روند بازار طلا | چشم‌ها به تصمیم نرخ بهره بانک‌های مرکزی | عقب‌نشینی وال‌استریت و سرمایه‌گذاران خرد

به گزارش اقتصادنیوز، بازار جهانی طلا این روزها در نقطه‌ای حساس ایستاده است؛ جایی که سیگنال‌های متناقض از اقتصاد کلان، سیاست‌های بانک‌های مرکزی و تحولات ژئوپلیتیکی، مسیر آینده این فلز گران‌بها را در هاله‌ای از ابهام فرو برده‌اند. در حالی که افزایش قیمت نفت و تشدید تنش‌ها در خاورمیانه می‌توانست به‌طور سنتی به رشد طلا منجر شود، تقویت دلار و چشم‌انداز تداوم نرخ‌های بهره بالا، معادلات را بر هم زده است. نتیجه، بازاری است که نه خریداران در آن جسورند و نه فروشندگان مطمئن؛ وضعیتی که طلا را در مرز یک حرکت بزرگ، چه صعودی و چه نزولی، نگه داشته است.

رفت‌وبرگشت پرنوسان قیمت در طول هفته

به گزارش کیتکونیوز، قیمت طلا در هفته گذشته معاملات پرنوسان و دوطرفه‌ای را تجربه کرد؛ به‌طوری‌که بهای نقدی طلا در ابتدای دوره اندکی کاهش یافت، اما تا روز جمعه به ثبات رسید و بخشی از افت خود را جبران کرد. با این حال، در نهایت روند صعودی چهار هفته‌ای این فلز گران‌بها متوقف شد.

جهش دوشنبه، سقوط سه‌شنبه

طلا هفته را با قیمت ۴۷۹۰.۱۷ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد و پس از افتی تا محدوده حمایتی نزدیک به ۴۷۵۰ دلار، در معاملات روز دوشنبه جهش یافت و اندکی پس از ساعت ۶:۳۰ عصر به وقت شرق آمریکا، سقف هفتگی ۴۸۳۰ دلار را ثبت کرد. اما پس از آن، بازار با فشار فروش شدیدی مواجه شد؛ به‌طوری‌که روز سه‌شنبه شدیدترین افت رخ داد و قیمت طلا با بیش از ۲ درصد کاهش، حدود نیم ساعت پیش از بسته شدن بازار سهام آمریکای شمالی، به کف هفتگی نزدیک ۴۶۷۲ دلار رسید.

نقش دلار، اوراق و بحران خاورمیانه

تحلیلگران این نوسانات را به تقویت دلار آمریکا، افزایش بازدهی اوراق قرضه و رشد انتظارات تورمی نسبت دادند؛ عواملی که باعث شده‌اند بازارها انتظار تداوم نرخ‌های بهره بالا را داشته باشند و در نتیجه جذابیت طلا به‌عنوان دارایی بدون سود کاهش یابد. همچنین تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، از جمله اختلالات جدید در حمل‌ونقل دریایی از تنگه هرمز، موجب افزایش شدید قیمت نفت و تقویت نگرانی‌های تورمی شد؛ موضوعی که با تغییر انتظارات سیاست پولی، به فشار بر قیمت طلا انجامید.

آرامش نسبی در میانه هفته

در میانه هفته، با هضم تدریجی اخبار مربوط به آتش‌بس شکننده و مذاکرات مرتبط با تنش میان آمریکا و ایران، قیمت طلا به ثبات نسبی رسید. کاهش موقت ریسک‌های ژئوپلیتیکی از شدت فروش کاست و خریداران در سطوح حمایتی ۴۶۵۰ تا ۴۷۰۰ دلار وارد بازار شدند.

بازگشت محدود در پایان هفته

در روز جمعه، طلا با رشد ملایمی همراه شد؛ رشدی که از داده‌های ضعیف احساسات مصرف‌کننده و افزایش انتظارات تورمی حمایت می‌گرفت. انتشار نهایی شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان نشان داد انتظارات تورمی یک‌ساله به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافته و فضای روانی مصرف‌کنندگان تضعیف شده است، که این موضوع نقش طلا به‌عنوان پوشش تورمی را برجسته‌تر کرد. در نتیجه، قیمت طلا تا حدود ۴۷۴۰ دلار افزایش یافت.

رشد محدود و ثبت افت هفتگی

با این حال، رشد قیمت محدود باقی ماند، چرا که قیمت‌های بالای نفت و تداوم نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی همچنان چشم‌انداز نرخ بهره را مبهم نگه داشت. در نهایت، با وجود بهبود در پایان هفته، طلا بزرگ‌ترین کاهش هفتگی خود در بیش از یک ماه اخیر را ثبت کرد و کمی بالاتر از ۴۷۰۰ دلار هفته را به پایان رساند.

حمایت مهم طلای جهانی برای قرار گرفتن در مسیر صعودی بالای 4700 دلار است.

بازار دودل؛ اختلاف نظر میان تحلیلگران

نتایج آخرین نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نشان داد که فعالان وال‌استریت و سرمایه‌گذاران خرد در مورد مسیر کوتاه‌مدت طلا دچار تردید و دودستگی هستند.

ریچ چکان، رئیس و مدیر عملیاتی Asset Strategies International، گفت: «کاهش قیمت.» و افزود: «دو دلیل وجود دارد که چندان منطقی به نظر نمی‌رسند. نخست اینکه تنش‌ها میان آمریکا و ایران دوباره در حال افزایش است. تا اینجا در این درگیری، افزایش تنش به کاهش قیمت طلا و کاهش تنش به افزایش آن منجر شده، کاملاً برعکس آنچه انتظار می‌رود.»

او دومین عامل را نشست هفته آینده کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) دانست و گفت: «همه انتظار دارند نرخ بهره بدون تغییر باقی بماند. روایت غالب این است که اگر نرخ‌ها کاهش نیابد، طلا آسیب می‌بیند و سرمایه‌گذاران هم این روایت را کاملاً پذیرفته‌اند. اما واقعیت متفاوت است. نرخ تورم حدود ۳ درصد و نرخ بهره ۳.۵ درصد است. واقعاً نمی‌توان پذیرفت که بازده واقعی نیم‌درصدی بتواند سرمایه‌گذاران را از خرید طلا منصرف کند. با این حال، من انتظار دارم طلا هفته آینده کاهش یابد.»

سناریوهای متفاوت؛ از ثبات تا جهش

آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، گفت: «بدون تغییر.» و افزود: «احتمالاً طلا تا زمانی که وضعیت ایران مشخص نشود، در یک بازه نوسانی باقی می‌ماند. احتمالاً کف‌های پس از درگیری را دیده‌ایم، اما تا پایان تنش و بازگشت تمرکز به مسائل پولی و مالی، بعید است شاهد سقف‌های جدید باشیم.»

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، گفت: «صعود.» او توضیح داد: «با وجود روند نزولی کوتاه‌مدت در نمودار روزانه، از نظر بنیادی بازار همچنان صعودی است. بانک‌های مرکزی جهان همچنان در حال افزایش ذخایر طلای خود هستند، به‌ویژه در شرایطی که تنش میان آمریکا و ایران ادامه دارد. اگر فشار فروش صندوق‌ها کاهش یابد، بازار آتی می‌تواند با تکیه بر مفهوم “معامله در خلأ” رشد کند، دست‌کم تا زمانی که در نزدیکی میانگین متحرک ۵۰روزه با مقاومت مواجه شود.»

او افزود: «برای ثبت در تاریخ، قرارداد آتی ماه ژوئن از ۱۸ مارس تاکنون بالاتر از این شاخص تکنیکال قرار نگرفته است.»

مارک لیبوویت، ناشر VR Metals/Resource Letter، با تأکید گفت: «صعود، صعود، صعود؛ یک جهش غافلگیرکننده در راه است.»

بازار در حالت انتظار؛ افت حجم معاملات

کوین گرِیدی، رئیس Phoenix Futures and Options، به‌جای تمرکز بر قیمت، حجم معاملات را برای پیش‌بینی مسیر آینده طلا مهم‌تر می‌داند.

او گفت: «فکر می‌کنم بازار در حالت انتظار قرار دارد. معامله‌گران نمی‌دانند این وضعیت تا چه زمانی ادامه خواهد داشت و باید منتظر ماند و دید در نهایت چه اتفاقی می‌افتد.»

گرِیدی همچنین اشاره کرد که میزان موقعیت‌های باز در بازار طلا به‌شدت کاهش یافته و در سطوح پایینی باقی مانده است.

او گفت: «بورس کالای شیکاگو (CME) دیشب نرخ‌ها را کاهش داد که از پایان معاملات امروز اعمال می‌شود، و به‌نظر من این تصمیم صرفاً بر اساس شرایط بازار گرفته شده است. این‌طور نیست که بگویند “بیایید این کار را انجام دهیم.” یک کمیته کنترلی وجود دارد که بر اساس فرمول عمل می‌کند و اکنون می‌بیند نوسانات بسیار پایین و حجم معاملات ضعیف است. به‌نظر می‌رسد همه در حال انتظار هستند. بسیاری از معامله‌گران و بانک‌ها در حالت ریسک‌گریزی قرار دارند و منتظر نوعی تعیین‌تکلیف هستند.»

چرخش سرمایه به سمت سهام

گرِیدی با این دیدگاه موافق است که هر میزان تمایل به ریسک که در بازار وجود دارد، بیشتر به سمت بازار سهام متمایل شده تا فلزات.

او گفت: «فصل اعلام سود شرکت‌ها بسیار خوب بوده و عملکردها فوق‌العاده است. فعالان بازار می‌بینند که در بازار سهام، به‌محض اینکه [مسئله ایران] به نوعی حل‌وفصل شود، دوباره تمرکز روی سودآوری شرکت‌ها برمی‌گردد و این سودها هم قوی هستند. به‌نظر من به همین دلیل است که سرمایه‌گذاران وارد شدند و گفتند: “می‌دانید چیست؟ همه‌چیز دارد خوب به نظر می‌رسد”، و شروع به خرید سهام کردند. اما در مورد فلزات، چنین اشتیاقی دیده نمی‌شود.»

او افزود: «مشکل اینجاست که در حال حاضر همه‌چیز به اخبار وابسته است. هیچ‌وقت نمی‌دانید چه خبری چه زمانی منتشر می‌شود. بسیاری از بانک‌ها و به‌طور کلی فعالان بازار در وضعیت ریسک‌گریزی قرار دارند. کسی بیش از حد لازم معامله نمی‌کند و همه منتظر نوعی تعیین‌تکلیف هستند.»

فدرال رزرو و متغیرهای سیاسی

گرِیدی با اشاره به جلسه تأیید صلاحیت کوین وارش، نامزد ریاست فدرال رزرو در این هفته، گفت که به‌نظر او نگرانی‌ها درباره استقلال فدرال رزرو تأثیر معناداری بر قیمت‌ها ندارد و انتظار دارد وارش پیش از پایان دوره جروم پاول در ۱۵ مه تأیید شود.

او گفت: «فکر می‌کنم [سناتور تام] تیلیس تنها فردی است که ممکن است چالش ایجاد کند، و اگر بتوانند نظر او را جلب کنند، دیگر مشکلی نخواهد بود. به‌نظر من وارش رئیس تندرویی نخواهد بود و در نهایت تأیید می‌شود.»

او در ادامه تأکید کرد: «همیشه مهم است که به حجم معاملات و میزان موقعیت‌های باز (Open Interest) توجه داشته باشیم. باید دید این شاخص‌ها در بازار چه رفتاری دارند. بسیاری از افراد به این موارد توجه نمی‌کنند، در حالی که بخش بزرگی از داستان را روایت می‌کنند. معمولاً افراد فقط به دامنه نوسان قیمت نگاه می‌کنند، اما واقعیت این است که این دامنه چندان مهم نیست. مهم حجم معاملات است: آیا واقعاً معامله‌ای انجام می‌شود؟ آیا بازار کم‌عمق است؟ آیا سرمایه‌ها در حال خروج هستند؟ به‌نظر من تمرکز روی این عوامل بسیار مهم است.»

نظرسنجی‌ها؛ توازن کامل میان صعود و نزول

در این هفته، ۱۶ تحلیلگر در نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند و با توجه به نبود جهت‌گیری مشخص در بازار، دیدگاه وال‌استریت به‌طور کم‌سابقه‌ای متعادل بود. از این میان، ۵ کارشناس (۳۱ درصد) انتظار افزایش قیمت طلا در هفته آینده را داشتند، در حالی که ۵ نفر دیگر نیز کاهش قیمت را پیش‌بینی کردند. ۶ تحلیلگر باقی‌مانده نیز معتقد بودند بازار وارد فاز تثبیت خواهد شد.

همزمان، در نظرسنجی آنلاین کیتکو نیز ۱۶ رأی ثبت شد و احساسات سرمایه‌گذاران خرد نیز به همان اندازه مردد بود. ۶ معامله‌گر خرد (۳۸ درصد) پیش‌بینی کردند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۵ نفر (۳۱ درصد) انتظار کاهش قیمت را داشتند. ۵ سرمایه‌گذار دیگر، معادل ۳۱ درصد، نیز معتقد بودند قیمت طلا در مسیر خنثی حرکت خواهد کرد.

نظرسنجی این هفته‌ی مجله اقتصادی کیتکو در مورد طلا از دیدگاه وال‌استریت و معامله‌گران خرد

هفته‌ای پرخبر در پیش؛ بانک‌های مرکزی در کانون توجه

پس از چند هفته کم‌خبری در حوزه داده‌های اقتصادی، هفته پیش‌رو مملو از آمارهای مهم خواهد بود، اما این بانک‌های مرکزی هستند که بیشترین تأثیر را بر تقویم اقتصادی خواهند گذاشت.

عصر دوشنبه، تصمیم سیاست پولی بانک ژاپن اعلام می‌شود و صبح سه‌شنبه نیز شاخص اعتماد مصرف‌کننده آمریکا برای ماه آوریل منتشر خواهد شد.

در ادامه، صبح چهارشنبه معامله‌گران داده‌های مربوط به شروع ساخت‌وساز مسکن و مجوزهای ساختمانی آمریکا برای ماه‌های فوریه و مارس را زیر نظر خواهند داشت. پس از آن، تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی کانادا اعلام می‌شود و در بعدازظهر نیز نوبت به تصمیم‌گیری فدرال رزرو خواهد رسید.

صبح پنج‌شنبه، تصمیمات سیاست پولی بانک انگلستان و بانک مرکزی اروپا منتشر می‌شود و همزمان داده‌های تولید ناخالص داخلی (GDP) و شاخص PCE آمریکا برای ماه مارس و سه‌ماهه نخست سال، به همراه آمار هفتگی درخواست‌های بیمه بیکاری ارائه خواهد شد. در نهایت، تقویم اقتصادی هفته صبح جمعه با انتشار شاخص مدیران خرید بخش تولید (ISM) برای ماه آوریل به پایان می‌رسد.

تحلیل تکنیکال و همبستگی با بازار سهام

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، معتقد است که طلا در هفته آینده می‌تواند در هر دو جهت حرکت کند، هرچند همبستگی آن با بازار سهام تمایل به سناریوی صعودی را نشان می‌دهد.

او گفت: «طلا در هفته گذشته متوقف شد و روند صعودی چهار هفته‌ای خود را شکست. افت به زیر ۴۶۰۰ دلار چشم‌انداز تکنیکال را تضعیف می‌کند، در حالی که عبور از ۴۹۱۵ دلار می‌تواند نشانه بازگشت به محدوده ۵۱۰۰ دلار باشد. پنج بانک مرکزی بزرگ (فدرال رزرو، کانادا، ژاپن، اروپا و انگلستان) هفته آینده جلسه دارند، اما انتظار نمی‌رود هیچ‌کدام تغییری در نرخ‌ها ایجاد کنند.»

چندلر افزود: «سودآوری قوی شرکت‌های آمریکایی باعث رشد بازار سهام شده و شاخص نیکی ژاپن نیز در سطوح رکوردی قرار دارد. همبستگی ۳۰روزه بین تغییرات طلا و شاخص S&P 500 به بالای ۰.۵ رسیده که نزدیک به بالاترین سطح سال است.»

نفت، تنگه هرمز و آینده فلزات

شان لاسک، مدیر مشترک پوشش ریسک تجاری در Walsh Trading، اشاره کرد که طلا همچنان رابطه‌ای معکوس با بازار انرژی دارد.

او گفت: «این وضعیت همیشگی نخواهد بود و همه هم این را می‌دانند. اما به‌نظر من در مقطعی، با فروکش کردن شرایط، اگر چنین شود، قیمت انرژی به‌تدریج کاهش خواهد یافت.»

او افزود: «برای طلا و نقره، در حال حاضر به‌دنبال یافتن کف قیمتی هستیم. اگر قیمت نقره به زیر ۷۰ دلار یا نزدیک آن برسد، می‌تواند فرصت خرید باشد. اما در کوتاه‌مدت، مسیر کم‌مقاومت‌تر نزولی است، زیرا حتی اگر تنش‌ها فروکش کند، آسیب واردشده به زیرساخت‌های نفتی همچنان در کوتاه‌مدت اثرگذار خواهد بود.»

لاسک هشدار داد که اگر تنگه هرمز برای حدود یک ماه دیگر بسته بماند، پیامدهای بلندمدتی برای قیمت کالاها خواهد داشت.

او گفت: «در آن صورت، قیمت نفت برنت دوباره به محدوده ۱۳۵ تا ۱۴۰ دلار می‌رسد و نفت WTI هم به‌راحتی تا ۱۲۰ دلار بالا می‌رود. این موضوع به نفع فلزات نخواهد بود، همان‌طور که تاکنون هم دیده‌ایم. در نهایت، بازار به نقطه‌ای می‌رسد که خرید طلا و نقره جذاب می‌شود، اما زمان آن مشخص نیست.»

او افزود: «ترجیح می‌دهم نقره زیر ۷۰ دلار و طلا در محدوده ۴۳۰۰ تا ۴۴۰۰ دلار، نزدیک به سطح ابتدای سال، برگردد تا دوباره وارد خرید شویم.»

نرخ بهره و چشم‌انداز دلار

لاسک همچنین گفت حتی در صورت ریاست کوین وارش بر فدرال رزرو، انتظار کاهش نرخ بهره را ندارد.

او تأکید کرد: «فکر نمی‌کنم او به این زودی‌ها به‌شدت به دنبال کاهش نرخ بهره باشد، فارغ از اینکه رئیس‌جمهور چه می‌گوید. داده‌ها چنین چیزی را تأیید نمی‌کنند. همین حالا هم به‌دلیل جنگ، قیمت انرژی در حال جهش است و کاهش نرخ بهره فقط این وضعیت را بدتر می‌کند. در چنین شرایطی دلار قوی باقی می‌ماند و بازار سهام هم پرقدرت است. به همین دلیل فکر می‌کنم قبل از هر صعودی، یک افت دیگر در فلزات خواهیم داشت.»

او در پایان گفت: «در شرایط فعلی نمی‌دانم خرید طلا در محدوده ۴۷۰۰ تا ۴۸۰۰ دلار منطقی است یا اینکه اگر ۳۰۰ دلار پایین‌تر بیاید جذاب‌تر خواهد شد؛ همچنین در مورد نقره هم شاید ۱۵ تا ۲۰ دلار پایین‌تر گزینه بهتری باشد.»

سطوح کلیدی و سناریوهای تکنیکال

رازان هلال، تحلیلگر بازار در Forex.com، به کیتکو نیوز گفت که احتیاط در زیر سطح ۴۸۸۰ دلار در حال افزایش است و این موضوع طلا را در معرض افتی مشابه ماه مارس قرار می‌دهد.

او نوشت: «همان‌طور که می‌گویند، تاریخ تکرار نمی‌شود اما اغلب قافیه دارد، به‌ویژه زمانی که سیگنال‌های تکنیکال به سمت یک اجماع تأییدی حرکت می‌کنند، در حالی که عوامل بنیادی همچنان تحت تأثیر عدم‌قطعیت‌های پیرامون تنگه هرمز قرار دارند. در چنین شرایطی، قیمت‌ها معمولاً جلوتر از اخبار حرکت می‌کنند و عوامل بنیادی بعداً آن را توضیح می‌دهند.»

او افزود: «در نمودار روزانه، طلا در حال شکل‌دهی یک ساختار تثبیتی با کف‌های بالاتر از سطح ۴۰۸۰ دلار و سقف‌های محدود زیر مقاومت ۴۸۸۰ دلار است. این الگو دو سناریو را مطرح می‌کند: شکست صعودی یا شکست نزولی.»

در سناریوی صعودی، عبور از ۴۸۸۰ دلار می‌تواند مسیر را تا ۴۹۸۰ دلار باز کند و سپس احتمال اصلاح وجود دارد. ادامه رشد می‌تواند هدف ۵۲۵۰ دلار را فعال کند.

در سناریوی نزولی، شکست حمایت ۴۷۶۰ دلار می‌تواند افت قیمت را تا ۴۶۶۰ و ۴۴۸۰ دلار گسترش دهد و حتی سطوح ۴۳۰۰ و پایین‌تر را نیز در معرض دید قرار دهد.

پیش‌بینی‌ها؛ احتمال افت بیشتر

الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد FxPro، انتظار دارد قیمت طلا هفته آینده دوباره کاهش یابد.

او گفت: «طلا این هفته حدود ۲.۵ درصد افت کرده و حتی به زیر ۴۶۶۰ دلار هم رسید، هرچند دوباره تا ۴۷۰۰ دلار بازگشت. فشار بر این فلز در حال افزایش است؛ شکست کانال صعودی و ناتوانی در عبور از میانگین متحرک ۵۰روزه، سیگنال‌های نزولی مهمی بودند.»

او افزود: «افزایش قیمت نفت و دلار، همراه با رشد بازارهای سهام، انتظارات برای سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر را تقویت کرده است.»

کوپتسیکویچ معتقد است لحن سیاست‌های پولی عامل تعیین‌کننده هفته آینده خواهد بود و پیش‌بینی کرد قیمت طلا ممکن است تا ۴۵۰۰ یا حتی ۴۴۰۰ دلار کاهش یابد.

جمع‌بندی تکنیکال بازار

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، با وجود انتظار رشد قیمت، هشدار داد که شکست سطوح حمایتی می‌تواند به اصلاح منجر شود.

در نهایت، جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، گفت بازار فلزات گران‌بها در روز جمعه در حالت توقف قرار داشت، زیرا معامله‌گران در حال ارزیابی تحولات ژئوپلیتیکی بودند.

او نوشت: «هدف بعدی خریداران، تثبیت قیمت بالای مقاومت ۵۰۰۰ دلار است، در حالی که فروشندگان به‌دنبال شکستن حمایت ۴۵۰۰ دلار هستند.»

در زمان نگارش این گزارش، قیمت نقدی طلا به ۴۷۰۹.۷۵ دلار رسیده که نشان‌دهنده کاهش ۱.۳۶ درصدی در هفته، اما افزایش ۰.۳۳ درصدی در روز است.

قیمت طلای جهانی در هفته‌ای که گذشت در بالاترین نرخ 4798 دلار و در پایین‌ترین قیمت 4658 دلار معامله شد و در نهایت در نرخ 4709 دلار معاملات هفتگی را به پایان برد.